[00:01] Investing, и сегодня мы поговорим об очень спорной теме в кругах, занимающихся стоимостным инвестированием.  Представляет ли Китай в настоящее время собой прекрасную возможность или это всего лишь огромная ловушка для инвестиций?  Ни для кого не секрет, что в последние несколько лет
[00:13] секрет, что в последние несколько лет экономика Китая переживала серьезные трудности, что привело к обвалу цен на акции многих крупнейших компаний страны.  Но вот что самое интересное, ребята.  Это по-прежнему одни из крупнейших и самых сильных
[00:25] компаний в мире.  Речь идёт об Alibaba, 10 Cent, BU, JD, и этот список можно продолжать.  Так в чём же дело?  Это выгодная инвестиционная сделка века, скрывающаяся на виду, или же это всего лишь большая ловушка для инвесторов, ориентированных на стоимость?
[00:39] большая ловушка для инвесторов, ориентированных на стоимость? [Музыка] Многие из вас знают, что я люблю изучать отчеты по форме 13F крупнейших мировых инвесторов, верно?  Мне просто не нравится, когда ты смотришь на мои фотографии.  Но
[00:52] И речь идёт о Уоррене Баффете, Лилу, Монеше П. Брайе, Гае Спире и других великих инвесторах.  И вот эти потрясающие инвесторы звонили мне каждые 90 дней и рассказывали, что они покупали и продавали.  И
[01:05] лет я наблюдал, как множество талантливых инвесторов вкладывали средства в крупные китайские компании, такие как Alibaba, 10-centent, Pen Duo, Duo, JD и BYU.  И на то есть веская причина, не так ли?  Они покупают, потому что
[01:18] эти акции сильно подешевели.  А затем многие из этих же инвесторов продали свои активы. Итак, что же происходит в Китае?  Здесь нам нужно немного больше контекста, потому что в данном случае это фактически оказалось каскадом факторов,
[01:32] вызвавшим своего рода идеальный шторм обвалов цен на акции, который сначала привлек крупных инвесторов, а затем снова вывел их из игры. Первым фактором, который это произошло, стал COVID.  В начале 2020 года Китай начал вводить крайне строгие карантинные меры,
[01:45] которые продолжались очень долго. Это сильно ударило по их экономике и заставило людей проявлять осторожность даже после отмены ограничений.  Китайские потребители просто не спешили возобновлять покупки.  Вместо этого они затягивают
[01:57] пояса.  А когда люди сокращают расходы, такие компании, как Alibaba и JD, не видят необходимого им роста продаж. Цена акций Alibaba достигла пика в 34 доллара в 2020 году, а затем резко упала, и именно тогда в дело вступили инвесторы, ориентирующиеся на стоимость.
[02:12] кризис на рынке недвижимости.  Вы, вероятно, слышали о политике Китая, известной как «три красные линии». В середине 2020 года правительство вмешалось, чтобы остановить чрезмерное увеличение задолженности застройщиков.  В настоящее время недвижимость составляет огромную часть китайской экономики.
[02:26] свободно брать кредиты, многие из них падать, и это очень сильно бьет по благосостоянию среднестатистической китайской семьи.  А тратить деньги, что является плохой новостью для всех компаний, о которых мы говорили
[02:41] инвесторов в мире считают, что эти события имели свою конечную точку.  Это самое главное.  У них была конечная точка.  Их бы исправили.  И, конечно же, все это не означало долгосрочных изменений в
[02:55] двадцатилетней истории экономического роста Китая .  Но потом произошло третье событие .  Президент Си Цзиньпин принял меры против крупнейших интернет- компаний страны, налагая штрафы, вводя жесткие новые правила и оказывая
[03:10] на них сильное давление, одновременно очищая правительство от лидеров, которые верили новой китайской экономики.  Тем временем руководители Alibaba, Tencent и других компаний внезапно оказались под пристальным вниманием, если не под домашним арестом.  Ее стиль изложения был гораздо
[03:26] более тоталитарным, чем тот, который применялся при китайском правлении в предыдущие два десятилетия.  И это напугало инвесторов как внутри, так и за пределами Китая.  Именно это событие, полное неопределенности относительно будущего, спровоцировало уход
[03:41] некоторых из тех самых крупных инвесторов.  Этот повторный акцент на коммунизме стал важным изменением в истории Китая, которое может не иметь счастливого конца для корпоративных инвестиций.  А что теперь?  Эти акции выглядят невероятно дешевыми.  Являются ли они
[03:55] ловушкой для инвесторов, стремящихся к максимальной выгоде?  Ну, вы, наверное, уже догадываетесь, к чему я клоню .  Прежде всего, одно из основных правил стоимостного инвестирования — инвестировать только в те компании, которые вы действительно понимаете.  Это означает, что
[04:09] вы абсолютно уверены в том, что эти предприятия станут еще крупнее и успешнее через 10 лет.  А для большинства западных инвесторов китайские иной среде, в другой культуре, с другим правительством, другими
[04:23] стандартами бухгалтерского учета, поэтому вы не можете с уверенностью сказать, кто на самом деле владеет этим бизнесом.  Вот подсказка.  Это не американские акционеры так считают.  Как устроен этот бизнес, порой остается загадкой.  Как на
[04:37] это повлияет окружающая среда, и уж тем более, сможет ли это предприятие вообще функционировать как независимое дело через 10 лет в коммунистической стране.  Если это всё так, то, возможно, этому не место в вашем инвестиционном портфеле, любители спорта.  Во-вторых,
[04:50] отношения между Китаем и Западом, особенно в США, в последние годы обострились.  Тарифы, санкции, ограничения на экспорт технологий — все это оказывает прямое воздействие на китайский бизнес.  Даже если
[05:02] сама компания сильна, эти геополитические препятствия и факторы риска могут быть вне вашего контроля как инвестора.  Чарли Мангер заявил, что его инвестиции в Alibaba были ошибкой.  Манеш Пурбри осознал, что нормативно-правовая
[05:15] база кардинально изменилась, поэтому он ушел.  Я увидел серьезные изменения в неопределенным, и я вышел из игры, приняв поражение.  Это стало суровым напоминанием о том, что первое правило — не терять деньги. Прежде чем инвестировать, я должен серьезно
[05:32] обдумать, как я могу потерять деньги на этих инвестициях, и затем избегать подобных ошибок.  Идея довольно простая, не так ли? Это, по сути, главный фактор, который следует учитывать перед инвестированием.  Как такое могло так выйти из-под контроля?  Если бы я задал этот вопрос так
[05:47] серьезно, как следовало бы, и попытался выявить реальные проблемы, которые могли бы возникнуть, ответ, возможно, был бы прямо передо мной, и он, вероятно, оказался бы довольно мной, и он, вероятно, оказался бы довольно простым.  Это коммунистическая страна, которая в
[06:00] простым.  Это коммунистическая страна, которая в проиграть, если они изменят правила.  Почему я этого не заметил?  Я полагался лишь на опыт я этого не заметил?  Я полагался лишь на опыт
[06:15] предприятиями за предыдущие 20 лет, и я ошибался.  Так вот какой вопрос мне следовало задать. Могу ли я быть абсолютно уверен, что не потеряю деньги в Китае, учитывая сочетание регуляторных рисков, политических рисков и культурных различий?  Ответ должен был быть
[06:28] отрицательным.  Я не могу быть достаточно уверен, что это не азартная игра, а это значит, что это не инвестиция, соответствующая первому правилу. Такова суровая реальность первого правила.  Ищу способы избежать финансовых потерь.  А если вы хотите
[06:42] узнать больше об этих классических философских принципах инвестирования в стиле Баффета и о том, как на от начала до конца, я с удовольствием приглашу вас на наш следующий трехдневный поймете, что инвестирование — это не вопрос вашего интеллекта.  Речь идёт о том, насколько
[06:56] дисциплинированным и терпеливым вы можете быть, и насколько хорошо вы можете следовать правилам.  Мы проводим полный четырехкомпонентный подход к инвестированию, которому мы обучили более 25 000 похожи на те семинары, где вам просто навязывают дополнительные услуги, ничего не обучая.
[07:11] Мы просто учим.  Продажа запрещена.  Ноль. Статистика не врёт.  Наши участники в восторге от этого семинара, и их показатели лояльности клиентов превосходят даже результаты Гарварда и Йеля.  И вы получаете выгоду от инвестирования, приобретая уроки на собственном горьком опыте,
[07:26] как, например, этот от людей, которые делают это каждый день с миллионами долларов.  Так что, если вы хотите всерьез заняться своим финансовым будущим и взять его под контроль, можно найти в описании. Оставьте комментарий ниже, а также отсканируйте
[07:39] QR-код на экране.  На этом всё , спасибо за просмотр!  А теперь иди you guys, thanks for watching. Now go play.