[00:03] как уже упоминалось, эти несколько месяцев характеризовались своего рода разворотом импульсных сделок, и сам Китай имеет свое представление об импульсной торговле, которая представляет собой дивидендную импульсную торговлю,
[00:15] поскольку долгосрочная внутренняя доходность начинает продолжать снижаться, вы видите, что дивидендные акции, по крайней мере, акции, выплачивающие дивиденды, продолжают действительно показывать лучшие результаты. Поэтому с нашей стороны, с нашей
[00:28] команды по развивающимся рынкам, мы очень осторожны в отношении того, чтобы цепляться за импульс, поэтому мы действительно держались подальше от всего этого, от этих, так сказать, дивидендной доходности, от дивидендной импульсной торговли, которая была
[00:43] в Китае, и все это действительно действительно развернулось во второй половине года. И несколько причин этому: во- первых, я думаю, что после июля и августа дивиденды были
[00:56] выплачены, поэтому у нас есть своего рода « слепое пятно» в отношении дивидендов на следующие шесть месяцев, и еще одна вещь, которую мы могли бы объяснить  Дело в том, что у многих китайских компаний, особенно в сфере потребительского интернета, дивидендная
[01:09] доходность выросла примерно на 5-6% по сравнению с традиционными секторами, выплачивающими дивиденды в Китае. И если рассматривать это с точки зрения соотношения риска и доходности, мы считаем, что с точки зрения внутренней стоимости мы очень сосредоточены на оценке
[01:22] внутренней стоимости. Для нас оценить внутреннюю стоимость таких компаний, как государственные банки или государственные коммунальные предприятия, немного сложнее, чем внутреннюю стоимость интернет-компаний или компаний
[01:36] потребительского сектора. Поэтому мы считаем, что на данном этапе соотношение риска и доходности, по крайней мере с нашей стороны, больше сосредоточено на акциях, которые имеют низкую базу
[01:51] роста и одновременно генерируют сильный денежный поток и выплачивают хорошие дивиденды, что позволит нам продержаться до конца года, прежде чем, как вы понимаете, после выборов в США мы получим больше
[02:03] ясности, мы будем рассматривать...  Китайские технологические компании и Alibaba сегодня показали лучшие результаты, поднявшись на 4,5% после добавления их в Stock Connect. Достаточно ли это веская причина для покупки
[02:17] акций? Нравится ли вам китайский технологический сектор? В целом, у нас есть перевес в китайском секторе, технологический сектор? В целом, у нас есть перевес в китайском секторе, доступ к китайским технологическим компаниям и китайскому интернет-пространству. Но, как вы видите, эти
[02:30] китайскому интернет-пространству. Но, как вы видите, эти ротацию, потому что остальные три акции ранее были включены в южный сегмент рынка, и, судя по всему, происходит своего рода
[02:45] Alibaba. Поэтому я думаю, что на данном этапе это действительно отражает текущие настроения китайского рынка, по крайней мере, в южном направлении. Потребуется больше средств для привлечения дополнительного капитала, или, по крайней мере, более позитивных новостей или
[02:58] капитал и перейти к внутреннему капиталу для выхода на фондовый domestic Capital to step into the equity markets