Currency Hedging in ETFs — Step-by-Step Guide & Transcript

[00:00] ¿Cubrir la divisa o no cubrir la divisa en tus inversiones? Es decir, el tema del riesgo de divisa dólar respecto al euro, que es muy común cuando estamos invirtiendo en ETFs, fondos indexados,

[00:12] ¿qué vale más la pena? ¿Qué debería hacer exactamente? Te lo voy a poner con un ejemplo muy fácil. Mira, aquí tenemos el ETF de Icer Core SP500, que invierte en el SP500,

[00:24] y aquí también tenemos un ETF del SP500, que en este caso es EUR-H. Es decir, que aquí sí que tenemos cubierta la divisa. Cuando veas la palabra hedge, es que sí que está cubierta la divisa.

[00:37] Y si no la ves, es que no está cubierta. Da igual que aquí ponga USD o que ponga euros, eso es sólo como el valor liquidativo que te enseñan, en cómo te lo enseñan al final. Pero sólo estará cubierto si en el título pone hedge.

[00:51] ¿Vale? Eso para empezar. Entonces, tendremos que ver, por un lado, la rentabilidad de ambos, que será muy parecida, aunque hay una pequeña diferencia por el tema de comisiones porque el hecho de que sea hedge siempre implica que las comisiones sean un poco más altas

[01:06] porque al final lo utilizan como productos financieros para que tengas cubierta la divisa. Así que la rentabilidad con sus comisiones por un lado luego tenemos que ver cómo fluctúa el euro respecto al dólar a lo largo del tiempo

[01:18] y tercero, cuál es tu horizonte temporal en la inversión porque no es lo mismo que vayas a invertir en un producto como este que está enfocado a largo plazo. El S&P 500 voy a invertir durante 20 años que otro tipo de inversión que puede ser,

[01:33] voy a invertir más en renta fija, en un FF de bonos gubernamentales de Europa, aunque en este caso ya están en euros, por tanto no hay igual si está cubierta la divisa o no, porque ya están en euros directamente, quiere decir que un FF de bonos, renta fija,

[01:48] pero de el gobierno de Estados Unidos, que entonces sí que estaría en dólares y podemos tanto cubrir la divisa como no. Pero si solo quieres invertir durante 5 años por un objetivo concreto, entonces no invertirías tanto en renta variable como un S&P 500

[02:03] y sí que invertirías más en renta fija como un ETF de bonos de Estados Unidos. Por lo que, dependiendo de cuál sea tu horizonte temporal de inversión, como decía, entonces también afectaré si te interesa más que esté cubierta o no.

[02:16] Vamos a ver los ejemplos numéricos. Bien, para empezar, el ejemplo más típico, un ETF o fondo indexado bien diversificado, SP500 o MSF World para 20 a Podemos ver estos dos productos que te estaba comprando uno que no est Hedge y uno que s que est Hedge Vamos a ver las comisiones Si yo bajo por aqu puedo ver c tiene unas comisiones de un 0 que se considera bajo est s bien

[02:43] Es casi nada. De hecho, esto es cuánto vas a pagar tú en comisiones de tu capital invertido cada año. Así se lee esto. En cambio, en este otro producto que sí que es Hedge, vamos a ver cómo las comisiones van a ser más altas.

[02:57] Aquí las tenemos que es un 0,20% de tu capital invertido cada año. Que aún así está muy bien, es muy bajito. Sobre todo si lo comparamos con bancos tradicionales que te cobran, como Santander, BBVA,

[03:09] con sus productos raros de inversión, con sus intereses, te cobran un 1,5, un 2% de tu capital invertido cada año. Aquí estamos hablando de un 0,2 o un 0,07, o sea, ni punto de comparación.

[03:22] Pero entre estas dos opciones, ¿qué te sale más a cuenta o qué deberías hacer? ¿Que esté cubierta la divisa o no? Bien, por un lado aquí ya tenemos la diferencia en comisiones que en realidad no es tanta. Fíjate, si hago la diferencia 0,20 menos 0,07 es un 0,13% de comisiones de más que estás pagando si quieres cubrir la divisa.

[03:43] Por tanto, si invirtiésemos en un S&P 500 a largo plazo, obtenemos una rentabilidad media de un 8% anual. Esas son las estadísticas de media. En cambio, si lo queremos cubierto, pues entonces sería un 7,87. Le estoy restando ese 0,13% de diferencia.

[04:01] Y eso no es tanto, que si al final durante 20 años significa la diferencia de conseguir un, hasta que te lo calcule, un 160%, que eso sería 8 por 20 años,

[04:13] o conseguir un 7,87 por 20 años, un 157%. Es decir, que perderías un 3% de rentabilidad en 20 años. Ojo, no es tanto, yo no lo considero mucho, si así te quedas tranquilo con tener cubierto el riesgo de divisas.

[04:31] Lo que tenemos que ver ahora son justamente los gráficos de un SP500 y del dólar respecto al euro para ver cómo fluctúan. Este es el gráfico del SP500 desde 1980 hasta ahora, 2026, podemos ver como claramente tiene una tendencia alcista, ves como el gráfico va subiendo.

[04:50] En cambio si voy al gr del d respecto al euro tambi desde 1980 claramente podemos ver una tendencia lateral No es que vaya siempre subiendo siempre se pone el d m fuerte respecto al euro o al rev que siempre se pone m fuerte

[05:05] el euro respecto al dólar, sino que va lateralizando. De hecho, ahora mismo, en 2026, el dólar respecto al euro está a 0,85, 0,86, que es el mismo valor que podíamos ver en el año

[05:19] 2020 y también en el 2017 y también en el 2014 y en el 2003 y así, etc., etc., incluso en 1980 está más o menos el precio del dólar al euro igual que ahora en 2026. Por tanto,

[05:34] si vas a invertir a largo plazo, 20, 30 años, necesitas un producto de renta variable como el FTP500 en ese 5V que claramente tiene una tendencia alcista y, por tanto, no te afecta, no te hace falta tener cubierta la divisa, porque en muchos años irás lateralizando esto

[05:50] y puede ser que te cambie, pero no mucho comparado a cómo te va a cambiar la rentabilidad a largo plazo con esto. Fíjate como si cojo una regla y te coges unos cuantos años, por ejemplo desde 2008,

[06:02] pues claro, te ha subido un 800% la inversión. Mientras que si hacemos lo mismo en el euro respecto al dólar, si voy por ejemplo al 2008, pues puede cambiar, por ejemplo, un 20% en todos esos años.

[06:14] pero si lo hubieses cogido desde más atrás, por ejemplo empiezas en 2003 la inversión, pues entonces no te hubiese afectado nada el euro respecto al dólar. Por tanto, si quieres estar como más sobreseguro y te da igual pagar un poquito más de comisiones,

[06:27] pues entonces puedes cubrir la divisa, pero que si es a largo plazo no hace falta y de hecho los mayores inversores si es a largo plazo no lo suelen hacer. Ahora bien, si no vas a invertir a largo plazo o si lo vas a hacer pero con una parte de renta fija,

[06:41] es en la renta fija donde sí que tiene sentido cubrir la divisa, el riesgo del dólar respecto al euro, con el ejemplo más sencillo. Porque, por ejemplo, si solo vas a estar, por ejemplo, tres años con un objetivo concreto,

[06:53] puede ser que justo empezases aquí y fíjate cómo te ha caído un 17% que te resta tu rentabilidad de la renta fija. De la renta fija a lo mejor estamos hablando de un 2, 3, 4% anual.

[07:06] Si lo haces durante tres años y te ha caído un 17% el dólar respecto al euro, pues entonces se verá chafada tu inversión es más estarías incluso en pérdidas o lo que decía también pues estar inyectando a largo plazo pero con un 90% renta variable y un 10% renta fija que

[07:23] es algo muy com y es totalmente bien entendible entonces como dec s que puedes tener la renta variable fondos indexados o ETFs como al SP500 en SSI World y que no est cubierta la divisa pero en los productos

[07:37] que tengas de renta fija, aunque los tengas en corto y largo plazo, ahí sí que cubres la divisa. Y te voy a poner unos ejemplos. Mira, una de las plataformas que yo más utilizo es Indexa Capital con un RoboAdvisor donde ya te hacen las carteras. Y en mi caso tengo

[07:49] la cartera número 10, con lo que tengo 100% de acciones, de fondos indexados, de acciones renta variable y tengo 0% de renta fija. Pero que si tú tuvieras, por lo que sea, una cartera

[08:02] un poco más conservadora y no la más agresiva, que es la mía, pero porque yo sé lo que hago, voy a largo plazo, me da igual si el mercado cae, etc. Pero que si tuvieras una cartera, por ejemplo, 8 o 9, entonces tendrías 90% renta variable y 10% renta fija. Y fíjate

[08:17] como la renta variable, que son estos fondos, no sale la palabra hedge porque no están cubiertos, aunque obviamente sí que estoy expuesto a los dólares. Por ejemplo, en el Vanguard, tuve 500, que son acciones de Estados Unidos, obviamente al final esas acciones

[08:31] están en dólares y pues no tengo cubierta la divisa, pero no pasa nada, es a largo plazo y es ok, lo que acabo de explicar. En cambio, si nos vamos al apartado de renta fija, tienes que tener ETFs o, en este caso, fondos indexados, que ya que soy de España es un poco mejor

[08:45] fondos indexados por tema de fiscalidad, ¿vale? Pero fíjate que en esta renta fija tenemos diferentes fondos indexados de bonos de empresas europeas. Aquí no hace falta que esté FEDS,

[08:57] no hace falta que esté cubierto porque son empresas europeas, ya están en euros, no hay riesgo de divisa, por tanto no hay nada que cubrir. Cuando invierto fondos indexados de bonos de gobiernos europeos es lo mismo, empresas europeas, gobiernos europeos, está

[09:11] en euros, no hay nada que cubrir. Lo mismo para bonos europeos ligados a la inflación. Ahora bien, al invertir en fondos indexados de bonos, o sea, renta fija de gobiernos o empresas de Estados Unidos, entonces ahí sí que tengo exposición a los dólares,

[09:28] pero no quiero, por tanto, se cubre la divisa y por tanto pone hedge. ¿Ves? Que tanto aquí como aquí pone hedge. Así sí que no estoy expuesto al riesgo de divisa y es ok, porque renta fija y aunque esto lo enfoque a largo plazo. Espero que este vídeo te haya resuelto dudas de

[09:45] cuándo hay que cubrir la divisa y cuándo no hace falta. Si te ha ayudado este vídeo entonces destroza el botón de like y si te has quedado con cualquier duda déjala en los comentarios que yo respondo a tantos como pueda. Muchas gracias y nos vemos en los próximos vídeos.