Overnight Reversal in High-Yield ETFs — Full Breakdown & Transcript

[00:02] видеосерию «Qued объясняет торговые стратегии». Сегодня мы обсудим эффекты разворота на рынке высокодоходных облигаций. Здравствуйте всем, меня зовут RCO, я Ко и руководитель отдела исследований в QuPedia.

[00:15] Сегодня мы снова обсудим сезонную стратегию. Напоминаю, что сезонные стратегии составляют около 9% нашей базы данных, то есть у нас их около 90. Я настоятельно рекомендую прочитать и посмотреть их, потому что они просты в

[00:28] применении и могут показать интересные результаты. На прошлой неделе мы обсуждали эффект «обеда» на индексах американского рынка, то есть мы обсуждали, как эффект «обеда» влияет на внутридневную доходность американского рынка, а также

[00:43] немного затронули эффект «обеда». На этой неделе мы продолжим, но обсудим другой класс активов. Мы выбрали рынок высокодоходных облигаций. Рынок облигаций особенно интересен, потому что он исследуется не так

[00:58] тщательно, как американские акции, поэтому ему уделяется мало внимания. Должен сказать, что мы также не часто затрагиваем этот рынок, но сегодня мы это сделали, и мы углубимся в этот интересный рынок высокодоходных облигаций. Что является

[01:12] наиболее важным? Важно понимать, что ETF, особенно высокодоходные, являются очень ликвидными инструментами на ликвидном рынке, в отличие от базовых высокодоходных облигаций, которые не очень ликвидны и их нелегко покупать и продавать. Однако ETF,

[01:27] инвестирующие в эти высокодоходные облигации, очень ликвидны, поэтому их легко покупать и продавать. Иногда случается, что на рынке возникает очень плохая ситуация или волатильность, и как только люди начинают продавать ETF,

[01:41] они могут очень сильно или очень быстро потерять свою стоимость. Но высокодоходные облигации вообще не теряют стоимости, потому что они ликвидны. В высокодоходных облигациях, особенно в высокодоходных ETF, могут наблюдаться очень интересные эффекты разворота.

[01:54] Я покажу вам, как выглядят эти развороты и как вы можете извлечь из них прибыль. Мы будем использовать высокодоходный ETF под названием ETF под названием HYG, который представляет собой Market Ibox US High Yield

[02:06] Index Benchmark ETF. Он включает в себя более 1000 активов и торгуется на вашей фондовой бирже. Мы скачали эти данные и провели некоторые расчеты. Цены... поскольку мы можем получить скорректированные цены от

[02:19] FinanceYoom для ETF, у нас есть скорректированные цены закрытия, но нам также необходимо скорректировать цены открытия, чтобы изучить аномалии ночной или внутридневной торговли. Поэтому мы первый график. На первом графике мы видим доходность

[02:32] базового ETF (линия Grade), а затем мы видим доходность ночной сессии ( синяя линия) и доходность внутридневной сессии (оранжевая). Как вы видите, стратегия «покупка и удержание»

[02:45] ETF дает нам около 4,5% или даже больше 4,5% доходности за год. Разница между ценой закрытия и ценой открытия составляет более 8%, а разница между ценой открытия и ценой закрытия — минус 3%. Таким образом,

[02:58] и ценой закрытия и ценой открытия. Между внутридневной и ночной сессиями этот разброс, вероятно, самый большой, этот разброс, вероятно, самый большой, который я смог найти среди

[03:10] всех ETF. То есть он значительно выше, чем в случае SPI или любого другого ETF на акции. Причина такого разброса... Большой спред между ночной и ночной сессиями особенно связан с тем эффектом, что

[03:26] высоколиквидный DF — это очень ликвидный инструмент, построенный на основе очень ликвидных облигаций. Как мы видим, у нас может быть большой спред, но, я имею в виду, очень и каждом

[03:40] открытии. Если вы попытаетесь получить 8% прибыли на ночной сессии, сессию съедят значительную часть вашей прибыли. Нам нужно найти какой-то умный способ, как извлечь выгоду из этой аномалии на уровне DF и не торговать так часто.

[03:55] Итак, какие у нас есть варианты? Первый вариант — это провести тест на ликвидность. Попробуйте посмотреть, есть ли в неделю дни, когда

[04:08] чем в другие. Вот еще пять графиков, которые показывают, какова доходность между закрытием и открытием сессии, а также между открытием и закрытием сессии каждый день. Вот понедельник, закрытием сессии каждый день. Вот понедельник,

[04:23] и вы сами можете увидеть, что существует значительная сезонность. Самый значительный спред наблюдается в понедельник. Затем следует вторник, и, поскольку мы приближаемся к концу недели, то есть среда, четверг и пятница, спред

[04:37] среда, четверг и пятница, спред значительно сужается, и получить прибыль от разницы между ценой закрытия и ценой открытия не так-то просто. Если бы я мог выбирать, в какие дни торговать, я бы торговал только по понедельникам и

[04:50] вторникам. Но мы можем даже улучшить эту простую сезонность. Вот, во- первых, вот таблица, и мы видим, что в понедельник ночная доходность составляет более 3%, во вторник — более 2%, а в

[05:03] приближаемся к нулю. В понедельник разница между ночной и дневной сессиями наиболее очевидна. Как мы можем улучшить эту аномалию? Следующее, что мы попробовали, это сравнить влияние

[05:16] тренда и разворота. Каково влияние разницы между ценой закрытия предыдущего дня на ночную сессию следующего дня? Давайте посмотрим на результаты изо дня в день, опять же, аналогично предыдущей серии графиков, но

[05:30] сейчас мы просто показываем вам, какова доходность ночной сессии и каково влияние тренда и разворота предыдущего дня. Если динамика предыдущего дня положительная, это тренд, а если

[05:44] мы пытаемся купить на развороте, пытаемся купить на закрытии понедельника. В случае отрицательной динамики на закрытии предыдущего дня, это

[05:57] разворотная сделка. Еще раз, вот как выглядит динамика за понедельник, а вот за Можно сказать, что наиболее интересная динамика наблюдается на закрытии понедельника.

[06:10] Когда у нас отрицательная динамика с пятницы по понедельник, и мы покупаем на закрытии понедельника и держим высокие ETF с понедельника до утра вторника, мы получаем очень интересную динамику с небольшими или

[06:25] вероятно, будет интересное соотношение просадок и потерь. Давайте посмотрим на таблицу. Вот итоговая таблица: динамика более 2,6% при волатильности 2,3%, что дает нам соотношение просадок и потерь 1,12, что действительно здорово.

[06:41] Для такой простой стратегии это очень интересное соотношение просадок и потерь. У нас максимальное падение минус 3%, что, я имею в виду, действительно Действительно минимальная динамика. Вопрос в том, почему наблюдается такая динамика с закрытия понедельника до открытия вторника. Некоторые

[06:53] из вас, кто знаком с паттернами американского рынка, с американскими акциями, вероятно, знают этот паттерн. Да, это разворот во вторник. Разворот во вторник — это стратегия торговли на фондовом рынке, и она использует наблюдаемую аномалию, когда

[07:08] развороты цен часто происходят в конце торговой сессии понедельника. Причина в том, что часто плохие вещи происходят в выходные. Часто, когда на рынке возникает стресс, этот стресс достигает кульминации

[07:22] потому что многие люди хотят выйти из акций или рискованных активов, поэтому закрытие в пятницу значительно влияет на ситуацию. Затем могут произойти две вещи. Во- первых, ФРС, или, я имею в виду, люди, которые отвечают за ситуацию,

[07:36] могут попытаться найти выход из проблемы. У них есть целые выходные для этого, и если им удастся найти выход,

[07:48] если люди, отвечающие за ситуацию, то есть Федеральная резервная система или я не знаю, правительство, не смогут найти выход из проблемы, Цена закрытия в понедельник даже ниже, чем цена закрытия в пятницу. Я имею в виду, это как с « Черной Мэнди» в 1987 году, как это

[08:02] было во время скандала с « Братьями Лемон» и т.д. Так что, я имею в виду, что Братьями Лемон» и т.д. Так что, я имею в виду, что ответственные лица пытались решить проблему в выходные, но

[08:15] безуспешно. В понедельник цена закрытия была значительно ниже, чем в пятницу, и именно в это время нам следует входить на рынок, так как риск меньше, чем при покупке одежды в пятницу, поэтому значительно

[08:29] лучше покупать на закрытии, потому что в это время ликвидность практически испаряется, и мы, по сути, обеспечиваем ликвидность продавцам, и нас очень хорошо компенсирует разворотный паттерн от

[08:42] закрытия в понедельник до открытия во вторник, как мы видим на примере высоких цен, потому что, как я уже говорил, это особый инструмент, или высокие ETF — это особый инструмент, поэтому они очень ликвидные инструменты на очень ликвидном рынке. Этот поворот во вторник

[08:55] даже лучше, чем попытка торговать на американских акциях. Так что, надеюсь, вам это понравилось. Результат впечатляет: отличные показатели эффективности и хорошее соотношение оборота к риску. Надеюсь, вы присоединитесь ко мне в следующем видео. А пока не забудьте поставить лайк,

[09:08] написать комментарий или подписаться на наш канал. Большое спасибо! Если вас это заинтересовало, посмотрите другое видео, чтобы узнать больше, или подпишитесь на Quantpedia Pro и попробуйте, как наша аналитика и отчетность значительно экономят время, затрачиваемое

[09:22] Reporting significantly saved time spent on quantitative research